Juan Fernández de Guevara y Carlos Salvador publican, Ratings y financiación empresarial, en Papeles de Economía.

El profesor de CUNEF, Carlos Salvador junto a Juan Fernández de Guevara, publican en Papeles de Economía: Mercados de crédito, Nº 146 (Diciembre, 2015), el artículo científico: Ratings y financiación empresarial.

Este trabajo de investigación analiza: Como las agencias de calificación ayudan a superar las asimetrías de información características de los mercados financieros, por lo que tienen un papel relevante en la financiación empresarial. Este papel se produce por dos vías. La primera, a través de la calificación de empresas que acuden directamente a los mercados para financiarse. La segunda es indirecta, y afecta al canal crediticio a través de la emisión de ratings bancarios. Este trabajo aporta evidencia sobre el papel de las agencias de rating en estas dos vías de influencia. En primer lugar, se comparan las empresas españolas con rating con las de otros países. En segundo lugar, se analiza la evolución de los ratings bancarios. En este contexto, los resultados de este trabajo muestran que las empresas españolas que cuentan con rating son de gran tamaño y pertenecen fundamentalmente al sector financiero, y en menor proporción al de la construcción, las industrias manufactureras, la energía y las telecomunicaciones. Además, con la crisis el rating de la empresa española se reduce más intensamente que en otros países, debido a la mayor debilidad financiera de las empresas. En el caso de los bancos, los resultados reflejan que el ajuste en España es más intenso que en otros países debido no sólo a la reestructuración y saneamiento del sector, sino también al endurecimiento de los criterios de calificación.

 

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